Ngân hàng trung ương, tổ chức, chẳng hạn như Ngân hàng Anh, Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ hoặc Ngân hàng Nhật Bản, chịu trách nhiệm điều tiết quy mô cung ứng tiền của quốc gia, tính khả dụng và chi phí tín dụng và giá trị ngoại hối tiền tệ của nó. Quy định về tính khả dụng và chi phí tín dụng có thể không chọn lọc hoặc có thể được thiết kế để ảnh hưởng đến việc phân phối tín dụng giữa các mục đích sử dụng cạnh tranh. Mục tiêu chính của một ngân hàng trung ương hiện đại trong việc thực hiện các chức năng này là duy trì các điều kiện tiền tệ và tín dụng có lợi cho việc làm và sản xuất ở mức cao, mức giá trong nước khá ổn định và mức dự trữ quốc tế phù hợp.
tiền: ngân hàng trung ương
Hệ thống ngân hàng hiện đại giữ dự trữ phân đoạn so với tiền gửi. Nếu nhiều người gửi tiền chọn rút tiền gửi của họ dưới dạng tiền tệ,
Các ngân hàng trung ương cũng có các chức năng quan trọng khác, có tính chất ít nói chung. Chúng thường bao gồm đóng vai trò là đại lý tài chính của chính phủ, giám sát hoạt động của hệ thống ngân hàng thương mại, thanh toán bù trừ, điều hành hệ thống kiểm soát trao đổi, làm phóng viên cho các ngân hàng trung ương nước ngoài và các tổ chức tài chính quốc tế chính thức, và trong trường hợp ngân hàng trung ương của các quốc gia công nghiệp lớn, tham gia vào các thỏa thuận tiền tệ quốc tế hợp tác được thiết kế để giúp ổn định hoặc điều tiết tỷ giá hối đoái của các quốc gia tham gia.
Các ngân hàng trung ương được vận hành vì phúc lợi công cộng và không vì lợi nhuận tối đa. Ngân hàng trung ương hiện đại đã có một sự phát triển lâu dài, kể từ khi thành lập Ngân hàng Thụy Điển vào năm 1668. Trong quá trình đó, các ngân hàng trung ương đã trở nên đa dạng về thẩm quyền, quyền tự chủ, chức năng và công cụ hành động. Tuy nhiên, ở khắp mọi nơi, đã có sự mở rộng lớn và rõ ràng về trách nhiệm của ngân hàng trung ương trong việc thúc đẩy sự ổn định và tăng trưởng kinh tế trong nước và bảo vệ giá trị quốc tế của tiền tệ. Cũng đã có sự nhấn mạnh gia tăng về sự phụ thuộc lẫn nhau của tiền tệ và các chính sách kinh tế quốc gia khác, đặc biệt là các chính sách quản lý tài chính và nợ. Tương tự, sự thừa nhận rộng rãi về nhu cầu hợp tác tiền tệ quốc tế đã phát triển và các ngân hàng trung ương đã đóng một vai trò lớn trong việc phát triển các thỏa thuận thể chế đã hình thành nên sự hợp tác đó.
Trách nhiệm mở rộng của các ngân hàng trung ương trong nửa sau của thế kỷ 20 đi kèm với sự quan tâm lớn hơn của chính phủ đối với các chính sách của họ; ở một số quốc gia, những thay đổi về thể chế, dưới nhiều hình thức khác nhau, được thiết kế để hạn chế sự độc lập truyền thống của ngân hàng trung ương khỏi chính phủ. Tuy nhiên, sự độc lập của ngân hàng trung ương thực sự dựa nhiều vào mức độ tin tưởng của công chúng vào sự khôn ngoan trong hành động của ngân hàng trung ương và tính khách quan của lãnh đạo ngân hàng so với bất kỳ quy định pháp lý nào nhằm trao quyền tự chủ hoặc hạn chế quyền tự do hành động.
Theo truyền thống, các ngân hàng trung ương điều tiết lượng cung tiền bằng cách mở rộng và ký kết hợp đồng tài sản của họ. Sự gia tăng tài sản của một ngân hàng trung ương gây ra sự gia tăng tương ứng trong các khoản nợ tiền gửi của nó (hoặc vấn đề lưu ý), và đến lượt chúng, cung cấp các quỹ đóng vai trò là dự trữ tiền mặt của hệ thống ngân hàng thương mại mà ngân hàng thương mại, theo luật hoặc tùy chỉnh, phải duy trì, nói chung trong một tỷ lệ quy định của các khoản nợ tiền gửi của riêng họ. Khi các ngân hàng có được số dư tiền mặt lớn hơn với ngân hàng trung ương, họ có thể mở rộng hoạt động tín dụng và nợ phải trả của mình đến một điểm mà dự trữ tiền mặt mới, lớn hơn không còn tạo ra tỷ lệ dự trữ lớn hơn mức tối thiểu theo luật định hoặc tùy chỉnh. Một quá trình ngược lại xảy ra khi ngân hàng trung ương ký hợp đồng khối lượng tài sản và nợ phải trả.
Có sáu cách mà các ngân hàng trung ương thường thay đổi khối lượng tài sản của họ:
1. Các hoạt động trên thị trường mở có thể bao gồm chủ yếu là mua và bán chứng khoán chính phủ hoặc giấy đủ điều kiện khác, nhưng hoạt động trong sự chấp nhận của nhân viên ngân hàng và trong một số loại giấy tờ khác thường được cho phép. Hoạt động trên thị trường mở là một công cụ điều tiết tiền tệ hiệu quả chỉ ở các nước có thị trường chứng khoán phát triển tốt. Bán chứng khoán trên thị trường mở của ngân hàng trung ương rút dự trữ tiền mặt từ các ngân hàng thương mại. Mất dự trữ này có xu hướng buộc một số ngân hàng phải vay từ ngân hàng trung ương, ít nhất là tạm thời. Các ngân hàng phải đối mặt với chi phí của khoản vay như vậy, với mức chiết khấu cao, và cũng có thể phải đối mặt với khả năng bị ngân hàng trung ương cảnh cáo về các chính sách cho vay của họ thường trở nên hạn chế và chọn lọc hơn trong việc mở rộng tín dụng. Bán hàng trên thị trường mở, bằng cách giảm khả năng mở rộng tín dụng của hệ thống ngân hàng và bằng cách giảm giá chứng khoán bán ra, cũng có xu hướng tăng lãi suất mà các ngân hàng tính và trả. Sự gia tăng lợi suất an ninh chính phủ và lãi suất được trả và trả bởi các ngân hàng buộc các tổ chức tài chính khác phải đưa ra tỷ lệ hoàn vốn cao hơn cho nghĩa vụ của họ, để có thể cạnh tranh, và cho phép giảm tín dụng ngân hàng, cho phép họ, như các ngân hàng, để đạt được tỷ lệ lợi nhuận cao hơn cho các khoản vay của họ. Do đó, tác động của doanh số thị trường mở không chỉ giới hạn trong hệ thống ngân hàng; nó được khuếch tán trong toàn bộ nền kinh tế. Ngược lại, việc mua chứng khoán của ngân hàng trung ương có xu hướng dẫn đến việc mở rộng tín dụng của hệ thống tài chính và giảm lãi suất, trừ khi nhu cầu tín dụng tăng với tốc độ nhanh hơn cung, thường là khi quá trình lạm phát xảy ra theo cách; lãi suất sau đó sẽ tăng chứ không giảm.
Những thay đổi về tỷ giá thị trường tiền tệ trong nước do các hoạt động của ngân hàng trung ương cũng có xu hướng thay đổi mối quan hệ phổ biến giữa tỷ giá thị trường tiền tệ trong và ngoài nước, và điều này có thể dẫn đến dòng vốn ngắn hạn chuyển động vào hoặc ra khỏi đất nước.
2. Các khoản cho vay đối với các ngân hàng, thường được gọi là chiết khấu, các khoản tái chiết khấu, hoặc các khoản tái chiết khấu, các khoản tạm ứng ngắn hạn so với giấy thương mại hoặc chứng khoán chính phủ để cho phép các ngân hàng đáp ứng các nhu cầu tạm thời hoặc đặc biệt khác cho các khoản vay hoặc cho dự trữ tiền mặt để thay thế dự trữ bị mất là kết quả của sự co lại trong tiền gửi. Ngân hàng Anh thường giao dịch với nhà giảm giá thay vì trực tiếp với ngân hàng, nhưng hiệu quả đối với dự trữ ngân hàng là tương tự. Việc cung cấp những tiến bộ như vậy là một trong những chức năng truyền thống và lâu đời nhất của các ngân hàng trung ương. Tỷ lệ lãi được tính được gọi là tỷ lệ chiết khấu, tỷ lệ tái chiết khấu của người Hồi giáo. Bằng cách tăng hoặc giảm lãi suất, ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh chi phí của khoản vay đó. Mức độ và thay đổi trong tỷ lệ cũng cho thấy quan điểm của ngân hàng trung ương về tính mong muốn của sự thắt chặt hơn hoặc dễ dàng hơn trong các điều kiện tín dụng.
Một số ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các quốc gia thiếu thị trường vốn rộng lớn, mở rộng tín dụng trung và dài hạn cho các ngân hàng và cho các tập đoàn phát triển của chính phủ để tạo điều kiện tài trợ cho chi tiêu phát triển kinh tế trong nước và giảm bớt tình trạng thiếu tiết kiệm tài chính. Tuy nhiên, cho vay dài hạn như vậy không được coi là một hoạt động ngân hàng trung ương thích hợp của nhiều cơ quan chức năng, và được coi là một nguồn gây áp lực lạm phát nguy hiểm.
3. Chính phủ trực tiếp vay từ các ngân hàng trung ương thường cau mày vì khuyến khích sự thiếu trách nhiệm tài khóa và thường bị giới hạn theo luật định; tuy nhiên, ở nhiều quốc gia, ngân hàng trung ương là nguồn tín dụng lớn duy nhất cho chính phủ và được sử dụng rộng rãi. Ở các quốc gia khác, sự hỗ trợ gián tiếp của các hoạt động tài chính của chính phủ có tác động tiền tệ ít khác biệt so với các hoạt động tài chính trực tiếp của ngân hàng trung ương.
4. Các ngân hàng trung ương mua và bán ngoại hối để ổn định giá trị quốc tế của đồng tiền riêng của họ. Các ngân hàng trung ương của các quốc gia công nghiệp lớn tham gia vào cái gọi là hoán đổi tiền tệ, trong đó họ cho vay tiền riêng của mình để tạo điều kiện cho các hoạt động của họ ổn định tỷ giá hối đoái. Trước những năm 1930, thẩm quyền của hầu hết các ngân hàng trung ương để mở rộng cung tiền đã bị giới hạn bởi các yêu cầu theo luật định làm hạn chế khả năng phát hành tiền tệ của ngân hàng trung ương và (ít phổ biến hơn) đối với các khoản nợ tiền gửi đối với khối lượng dự trữ quốc tế của ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, hầu hết các quốc gia đều bị hạ thấp hoặc loại bỏ bởi vì họ đã chặn việc mở rộng cung tiền vào những thời điểm khi việc mở rộng được coi là thiết yếu đối với các mục tiêu chính sách kinh tế trong nước hoặc vì họ đã khóa vàng Vàng hoặc ngoại hối cần thiết cho thanh toán ở nước ngoài.
5. Nhiều ngân hàng trung ương có thẩm quyền sửa chữa và thay đổi, trong giới hạn, dự trữ tiền mặt tối thiểu mà các ngân hàng phải giữ đối với các khoản nợ tiền gửi của họ. Ở một số quốc gia, các yêu cầu dự trữ đối với tiền gửi cung cấp cho việc bao gồm một số tài sản nhất định ngoài tiền mặt. Nói chung, mục đích của việc đưa vào như vậy là để khuyến khích hoặc yêu cầu các ngân hàng đầu tư vào những tài sản đó ở mức độ lớn hơn so với những gì họ có thể làm và do đó để hạn chế việc gia hạn tín dụng cho các mục đích khác. Tương tự, đặc biệt là tỷ lệ chiết khấu thấp hơn đôi khi được sử dụng để khuyến khích các loại tín dụng cụ thể, chẳng hạn như cho nông nghiệp, nhà ở và các doanh nghiệp nhỏ.
6. Trong thời kỳ áp lực lạm phát mạnh mẽ và thiếu hụt nguồn cung, đặc biệt là trong thời chiến và ngay sau đó, nhiều chính phủ đã cảm thấy cần phải áp dụng các biện pháp trực tiếp để hạn chế tín dụng cho các mục đích cụ thể như mua đồ dùng tiêu dùng, nhà ở, và hàng hóa nhập khẩu không quan trọng, và thường có các biện pháp kiểm soát này do ngân hàng trung ương của họ quản lý. Các kiểm soát như vậy thường thiết lập giá trị khoản vay tối đa cho tỷ lệ giá mua và kỳ hạn tối đa phải được quy định bởi người cho vay. Những biện pháp kiểm soát này thường áp dụng cho người cho vay phi ngân hàng cũng như người cho vay ngân hàng, và điều này là cần thiết cho hiệu quả ở các quốc gia nơi người cho vay phi ngân hàng là nguồn quan trọng của các loại tín dụng bị kiềm chế. Kinh nghiệm chung của các ngân hàng trung ương với kiểm soát tín dụng trực tiếp không được thuận lợi; cơ hội để trốn tránh quá dễ dàng, đặc biệt là nếu điều kiện tín dụng tổng thể không quá chặt chẽ và sự bất bình đẳng trong tác động của các biện pháp kiểm soát trở nên rắc rối về mặt xã hội và chính trị. Một ví dụ ban đầu của cơ quan kiểm soát tín dụng chọn lọc được giao cho một ngân hàng trung ương và một trong số đó, trên số dư, đã hoạt động tốt có thể chấp nhận được là cơ quan được trao cho Ủy ban Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào năm 1934 để thiết lập các yêu cầu ký quỹ đối với tín dụng trên thị trường chứng khoán. (Xem tiền.)
