Đường cong lợi suất, trong kinh tế và tài chính, đường cong cho thấy lãi suất liên quan đến các độ dài hợp đồng khác nhau cho một công cụ nợ cụ thể (ví dụ: tín phiếu kho bạc). Nó tóm tắt mối quan hệ giữa thời hạn (thời gian đến ngày đáo hạn) của khoản nợ và lãi suất (sản lượng) liên quan đến thời hạn đó.
Đường cong lợi suất thường dốc lên; khi thời gian đáo hạn tăng, lãi suất liên quan cũng tăng. Lý do cho điều đó là nợ phát hành dài hạn thường có rủi ro lớn hơn vì khả năng lạm phát cao hơn hoặc vỡ nợ trong dài hạn. Do đó, các nhà đầu tư (chủ nợ) thường yêu cầu tỷ lệ hoàn vốn cao hơn (lãi suất cao hơn) cho khoản nợ dài hạn.
Đường cong lợi suất đảo ngược, dốc xuống, xảy ra khi lãi suất dài hạn giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn. Trong tình huống bất thường đó, các nhà đầu tư dài hạn sẵn sàng giải quyết cho lợi suất thấp hơn, có thể vì họ tin rằng triển vọng kinh tế ảm đạm (như trong trường hợp suy thoái sắp xảy ra).
Mặc dù đường cong lợi suất thường được vẽ dưới dạng đường cong liên tục, dữ liệu cho tất cả các ngày đáo hạn có thể có của một công cụ nợ nhất định thường không có sẵn. Điều đó có nghĩa là một số điểm dữ liệu trên đường cong được tính toán và vẽ bằng cách nội suy từ ngày đáo hạn đã biết.
Một trong những đường cong lợi suất được theo dõi chặt chẽ nhất, thường được gọi là đường cong lợi suất trực tuyến, đó là chứng khoán kho bạc của Hoa Kỳ (xem thêm lưu ý về kho bạc), do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành. Nó cho thấy tiền lãi phải trả cho người nắm giữ chứng khoán kho bạc qua các kỳ hạn khác nhau và nó đóng vai trò là một chỉ số về chi phí vay của chính phủ Hoa Kỳ. Nó thường dốc lên, cho thấy chi phí vay của chính phủ tăng khi bán hợp đồng nợ với thời gian đáo hạn dài hơn.
Ở Hoa Kỳ, người ta đã quan sát thấy đường cong lãi suất kho bạc bị đảo ngược ngay trước khi nền kinh tế rơi vào suy thoái. Mối tương quan đó cho thấy rằng hình dạng của đường cong lợi suất có thể được sử dụng như một công cụ dự đoán suy thoái của Hoa Kỳ. Vì lý do đó, Hội đồng, một tổ chức phi chính phủ quốc tế (NGO) công bố các chỉ số kinh tế quan trọng cho các nền kinh tế thế giới, bao gồm chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu kho bạc 10 năm và lãi suất liên bang cho vay lãi suất mà các tổ chức lưu ký cho vay số dư dự trữ (quỹ liên bang) cho nhau trong Chỉ số kinh tế hàng đầu của nó, được sử dụng để dự đoán chu kỳ kinh doanh của nền kinh tế Mỹ. Chênh lệch lãi suất đó (còn gọi là chênh lệch) về cơ bản là thước đo hình dạng của đường cong lợi suất, vì nó thể hiện sự khác biệt giữa lãi suất dài hạn (trái phiếu kho bạc 10 năm) và lãi suất ngắn hạn (tỷ lệ quỹ liên bang). Nếu mức chênh lệch âm, đường cong lợi suất bị đảo ngược, đây có thể là một chỉ báo về suy thoái kinh tế sắp xảy ra ở Mỹ.
