Lý thuyết quyết định chức năng tiện ích Von NeumannTHER Morgenstern

Chức năng tiện ích Von NeumannTHER Morgenstern, một phần mở rộng của lý thuyết về sở thích của người tiêu dùng kết hợp một lý thuyết về hành vi đối với phương sai rủi ro. Nó được đưa ra bởi John von Neumann và Oskar Morgenstern trong Lý thuyết về trò chơi và hành vi kinh tế (1944) và phát sinh từ giả thuyết tiện ích dự kiến. Nó cho thấy rằng khi người tiêu dùng phải đối mặt với sự lựa chọn các mặt hàng hoặc kết quả chịu nhiều mức độ cơ hội khác nhau, quyết định tối ưu sẽ là quyết định tối đa hóa giá trị mong đợi của tiện ích (nghĩa là sự hài lòng) có được từ sự lựa chọn. Giá trị mong đợi là tổng của các sản phẩm của các tiện ích khác nhau và xác suất liên quan của chúng. Người tiêu dùng dự kiến ​​có thể xếp hạng các mặt hàng hoặc kết quả về mặt ưu tiên, nhưng giá trị dự kiến ​​sẽ được quy định bởi xác suất xảy ra của chúng.

Hàm tiện ích von NeumannTHER Morgenstern có thể được sử dụng để giải thích hành vi không thích rủi ro, trung lập rủi ro và yêu thích rủi ro. Ví dụ, một công ty có thể, trong một năm, thực hiện một dự án có xác suất cụ thể cho ba khoản hoàn trả có thể là $ 10, $ 20 hoặc $ 30; những xác suất đó lần lượt là 20%, 50% và 30%. Do đó, mức chi trả dự kiến ​​từ dự án sẽ là $ 10 (0,2) + $ 20 (0,5) + $ 30 (0,3) = $ 21. Năm sau, công ty có thể một lần nữa thực hiện cùng một dự án, nhưng trong ví dụ này, xác suất tương ứng cho số tiền chi trả thay đổi thành 25, 40 và 35%. Thật dễ dàng để xác minh rằng số tiền chi trả dự kiến ​​vẫn là 21 đô la. Nói cách khác, về mặt toán học, không có gì thay đổi. Cũng đúng là xác suất của các khoản chi trả thấp nhất và cao nhất tăng với chi phí của khoản trung bình, điều đó có nghĩa là có nhiều phương sai (hoặc rủi ro) liên quan đến các khoản chi trả có thể có. Câu hỏi đặt ra cho công ty là liệu nó có điều chỉnh tiện ích của nó bắt nguồn từ dự án mặc dù dự án có cùng giá trị kỳ vọng từ một năm tới năm tiếp theo hay không. Nếu công ty định giá cả hai lần lặp của dự án như nhau, nó được coi là trung tính rủi ro. Hàm ý là nó có giá trị tương đương với mức chi trả được bảo đảm là 21 đô la với bất kỳ tập hợp xác suất có xác suất nào có giá trị dự kiến ​​cũng là 21 đô la.

Nếu công ty thích môi trường dự án của năm đầu tiên hơn thứ hai, công ty sẽ đặt giá trị cao hơn vào mức độ thay đổi ít hơn trong các khoản chi trả. Về vấn đề đó, bằng cách thích sự chắc chắn hơn, công ty được cho là không thích rủi ro. Cuối cùng, nếu công ty thực sự thích sự gia tăng tính thay đổi, nó được cho là có nguy cơ yêu thương. Trong bối cảnh cờ bạc, người chuyển đổi rủi ro đặt tiện ích cao hơn vào giá trị kỳ vọng của trò đánh bạc so với việc tự đánh bạc. Ngược lại, một người yêu thích rủi ro thích đánh bạc hơn là giải quyết một khoản tiền bằng với giá trị dự kiến ​​của trò đánh bạc đó. Do đó, hàm ý của giả thuyết tiện ích dự kiến ​​là người tiêu dùng và doanh nghiệp tìm cách tối đa hóa kỳ vọng về tiện ích hơn là chỉ có giá trị tiền tệ. Vì các chức năng tiện ích là chủ quan, các công ty và mọi người khác nhau có thể tiếp cận bất kỳ sự kiện rủi ro nhất định nào với các định giá khá khác nhau. Ví dụ, hội đồng quản trị của một tập đoàn có thể yêu thích rủi ro hơn các cổ đông và do đó, sẽ đánh giá sự lựa chọn giao dịch và đầu tư của công ty hoàn toàn khác nhau ngay cả khi tất cả các bên đều biết các giá trị tiền tệ.

Tùy chọn cũng có thể bị ảnh hưởng bởi trạng thái của một mặt hàng. Ví dụ, có một sự khác biệt giữa một cái gì đó sở hữu (nghĩa là với sự chắc chắn) và một cái gì đó được tìm kiếm (nghĩa là, không chắc chắn); do đó, người bán có thể định giá quá cao mặt hàng được bán so với người mua tiềm năng của mặt hàng đó. Hiệu ứng sở hữu này, lần đầu tiên được ghi nhận bởi Richard Thaler, cũng được dự đoán bởi lý thuyết triển vọng của Daniel Kahneman và Amos Tversky. Nó giúp giải thích ác cảm rủi ro theo nghĩa là sự bất đồng của rủi ro mất $ 1 cao hơn tiện ích giành được $ 1. Một ví dụ kinh điển về sự ác cảm rủi ro này xuất phát từ Nghịch lý St. Petersburg nổi tiếng, trong đó đặt cược có tỷ lệ hoàn trả tăng theo cấp số nhân, với cơ hội 50% để giành được 1 đô la, cơ hội 25% để giành được 2 đô la, cơ hội 12,5% để giành được 4 đô la, v.v. Giá trị kỳ vọng của trò đánh bạc này là vô cùng lớn. Tuy nhiên, có thể dự đoán rằng sẽ không có người nhạy cảm nào trả một khoản tiền rất lớn cho đặc quyền tham gia đánh bạc. Thực tế là số tiền (nếu có) mà một người sẽ trả rõ ràng sẽ rất nhỏ so với mức chi trả dự kiến ​​cho thấy các cá nhân tính toán rủi ro và đánh giá tiện ích có được từ việc chấp nhận hoặc từ chối nó. Yêu rủi ro cũng có thể được giải thích về tình trạng. Các cá nhân có thể có nhiều rủi ro hơn để chấp nhận rủi ro nếu họ không tìm ra cách nào khác để cải thiện một tình huống nhất định. Ví dụ, bệnh nhân mạo hiểm mạng sống của họ bằng thuốc thử nghiệm chứng minh sự lựa chọn trong đó rủi ro được coi là tương xứng với trọng lực của bệnh tật của họ.

Hàm tiện ích von NeumannTHER Morgenstern bổ sung thêm khía cạnh đánh giá rủi ro vào việc định giá hàng hóa, dịch vụ và kết quả. Như vậy, tối đa hóa tiện ích nhất thiết phải chủ quan hơn so với khi các lựa chọn có thể chắc chắn.